Guardiola Vs Mourinho / Europa VS Cameron/ Modelos de Gestión enfrentados.

Es real que existen distintos modos de Gestionar personas, momentos y Mercados. Existen distintos modos de gestionar una Crisis.

No hace falta saber, ni ser especialista en ninguna materia para responder afirmativamente, es evidente que SI.

La pregunta importante al final siempre es la misma. El resultado final debe ser la  única meta?, o como consecuencia de un trabajo previo, aunque conlleve un período más largo y de mayor esfuerzo para conseguirlo?. En la respuesta  a la presente econtramos la esencia en la diversidad en la forma de Gestión.

Tenemos dos modelos opuestos en el terreno del deporte, puestos de relieve en los últimos tres años, pero mucho más radical en su diferencia en el último año.

Cabe decir de antemano que los dos son legitimos y pueden dar el fin esperado, pero el camino también cuenta....incluso más de lo que pensamos.

El modelo Guardiola.- Desde el primer momento deja claro y patente lo que quiere, primero gente joven con aspiraciones y saber hacer, profesionales de su confianza con los que había conseguido pasados logros. Con todo ello, no pestañea por los cadaveres que deja en el camino, o más bien dicho, deja el camino despejado para su propia travesía.

Entonces empieza el Modelo, hasta entonces, sólo “ordena, realiza una “exposición de motivos” y hace saber los ejes en el futuro e inminente Modelo de Gestión. Hablamos de una apuesta, por tanto, de un modelo de Gestión de Riesgo.

Debe ser el Modelo Europa? Salvando las distancias, entiendo que debería serlo. Un Modelo basado en el medio plazo, con profesionales de valía contrastada en los lugares de Gestión y decisión europeas. Dejando de lado los intereses individuales de los estados y haciendo prevalecer los colectivos de la zona euro sobretodo.

Entonces, una puerta de salida para el Sr Cameron? Ustedes deciden, yo apuesto por las decisiones valientes.

Al final, todas las materias tienen puntos de conexión y siempre o casi siempre radican en  el Modelo de gestión. Por tanto, huyamos de un Modelo resultadista y vayamos hacía un Modelo que nos de estabilidad durante cuarenta años más.

Mi frase

“Donde hay una empresa de éxito, alguien tomó alguna vez una decisión valiente”.

Mariano Rajo y las Medidas de Austeridad. Mercados de Deuda Pública. Renta Variable con Ibex en mínimos esperando Rally alcista.

Las Medidas de Austeridad anunciadas por el Gobierno se conocerán oficialmente mañana, aunque la ciudadanía ya las conoce, sino al detalle, muy cercano.

Lo llevamos anunciando durante estos meses. No se trata de un tema de elecciones, ni de nuevo Gobierno, se trata de una necesidad para evitar el abismo.

Se resumen en Pensiones congeladas, en revisión profunda del sistema funcionarial, de la necesidad de una Sanidad más precaria y una Educación Publica a revisión. Gastos ahora mismo y también a medio plazo, insostenibles para un país como el nuestro.

Estoy en contra de perder el tiempo en la critica beligerante a quien esta inmiscuido en causas legales. Sea o no sea culpable Urdangarin, es evidente que se trata de la punta de lanza de un país de políticos corruptos nadando en la abundancia de tiempo mejores.

Por eso, empiezo a sospechar que a le esfera política le va perfecto desviar la atención hacia una figura publica, y crear un nuevo debate estéril ahora mismo. Y lo repito, totalmente estéril ahora sobre la Monarquía.

La justicia, y creo en ella en nuestro Estado de Derecho imputara y condenara a los culpables. Sean quienes sean, eso quiero creer firmemente. La critica es la desviación del problema real, de nuestra economía del día a día.

La obligación del resto es el debate sosegado, determinar que ha fallado en el sistema para que no se repita y seguir con la recuperación económica, que en eso nos va el presente y el futuro por muchas generaciones.

El Mercado de Deuda Publica se ha relajado, el Spread de crédito nos da un respiro, y con las medidas que se presenten mañana puede incluso reducirse más. Es importante que los Mercados se tomen las medidas como reales, transversales, y sobretodo, realizables.

El beneficio se puede extender al Ibex y Mercados Europeos, de reacción rápida. Llegaría el famoso rally alcista de final de año. Pero nunca compremos más de un 30% de nuestra cartera destinada a Renta Variable, y vemos si se cumple. Con Mercados infravalorados como los actuales, nunca serán una mala compra. A corto o medio buena compra para un 30% de nuestra Cartera de Inversión en acciones de primer nivel con buenos dividendos.

Mi frase;

“En los momentos de crisis, sólo la imaginación es más importante que el conocimiento.”

Albert Einstein

Cumbre Europea, Merkel y Sarkozy toman las riendas. Medidas de rescate para el Euro. Correción de los Mercados anunciada.

Muy importantes los avances en el día de hoy en la Cumbre Europa que ha tenido hoy varios protagonistas que todos conocemos. Especialmente acertado ha estado Sarkozy, que con un discurso realista, duro y directo parece que se han abandonado los intereses individuales, por un interés colectivo por salvar el Euro.

Cameron lo ve peor, es evidente que le asusta una Europa con la misma moneda a una, es evidente que un Euro unido da miedo a quien resistió en su momento la integración. Y ahora cuando iba a sacar pecho, con reproches por el desastre en la gestión del Euro y las diferencias entre fiscales entre los países integrantes. Pues resulta que se encuentra con 17 miembros orgullosos de la moneda única, esperanzados en su recuperación y afianzamiento en el Mundo.

Cameron, se niega a quedar en segundo plazo, y anuncia veto. Pero esta vez Europa no esta para nuevos “tiempos muertos”, esta vez la decisión será el día 9, seguro. Por tanto, Sr. Cameron, ya sabe donde esta la puerta….no se olvide cerrar al salir por favor.

La fortaleza transmitida por los principales dirigentes de los 17 integrantes del Euro, no es ficticia, no es de cara a la galería, es un intento real por salvar un modelo que nos ha proporcionado el mayor crecimiento de la historia en la Zona Europea.

Saben cual era la alternativa real? El abandono del Euro nos llevaría irremediablemente a un “Corralito”,  si si, lo han leído bien, a una situación de quiebra del Estado, sin ayuda de nadie y con los acreedores con el cuchillo en la nuca. Consecuencia; una recesión que condenaría a dos generaciones al más absoluto empobrecimiento social,y la aniquilación de algo parecido a la “clase media”.

Merkel, con su perfil más ejecutivo ha anunciado que las medidas deben ser para buscar inmediatamente una política fiscal común, y cumplir con el defícit establecido para los países Euro sobretodo.

Los Mercados responden como anunciamos. Ya estamos en la correción anunciada después de los 8.500 puntos, cierto llegó el Ibex 300 puntos más, pero la corrección desde el lunes nos hubiera dejado por debajo a fecha de hoy que la venta del jueves. Ya estamos en 8.460 aprox.

Y ahora? Cierto la respuesta depende de mañana, si como debe ser, se anuncian las medidas fiscales y de defícit a cumplir, se aceptan y se decide la compra indiscriminada de Bonos por parte del BCE, nos espera entonces un rally alcista hasta los 9.400 puntos, por tanto, atentos y preparados para la entrada para final de año.

La Renta fija pública se pone perfecta para su venta, si se anuncian las medidas antes descritas, obtener rentabilidades del 4% al 6% en menos 15 días, si compramos como recomendé Deuda Pública por encima del 5%. Llegaremos a una prima de riesgo sólo un poco por encima de los 300 puntos, quizás podríamos rebajarla.

No hagamos nuevas compras de deuda privada, esperamos los movimiento del mercado, el primer trimestre del 2012 nos dará oportunidades para comprar más barato.

Los fondos de Inversión de Renta fija privada se deben mantener, incluso comprar aportaciones nuevas, las cotizaciones también al alza, por tanto, rentabilidades cercanas al 3% hasta final de año.

Recordar que el 1 de enero tendremos una Cartera virtual de Inversión de un millón de Euros, para un perfil moderado, buscando una rentabilidad anual de entre el 8% y el 12%, con una volatilidad máxima del 4%.

No olvidemos que lo que se acuerde mañana nos afecta a todos, tengamos consciencia colectiva y tengamos por seguro que a partir de ahora las cosas se van hacer mejor, se han dado cuenta, y no van a fallar.

Mi frase.

"Todos los triunfos nacen cuando nos atrevemos a comenzar"
(Eugene Ware)

Rentabilidades reales y descritas. Momento de analizar la salida y hacerlo sin miedo. Dia 9 hora H

Anunciamos el rally del IBEX; estamos situados por encima de los 8.400 puntos, ya tenemos comprado el 60% de la cartera depués de la segunda compra a 7.600 puntos. Por tanto, ahora hay que mediar para obtener una rentabilidad considerable sin dormirse. Recomendamos una venta a 8.800 puntos.

Se habla de una recuperación que sigue al 2.009, sinceramente opino que no es cierto. El buen momento para deshacer la cartera a corto, son los 8.800-8.900 puntos, obtenemos una rentabilidad por encima de lo propuesto y no asumimos riesgos a corto.

Si sube a 9.400 o 10.000 ? Nos da igual, hemos fijado una rentabilidad y la obtenemos, por tanto, buena gestión y mejor resultado. Seguir conlleva el riesgo de un giro que nos devuelva por debajo de los 8.000 puntos, y ahora estamos en verde, no olvidemos que la codicía vive en el piso de al lado y nos podemos contagiar.

En Renta fija no compremos en mercado primario en Privadas ( financieras, y corporaciones), ya que tenemos precios con Tir’s más interesantes en secundario.

Por otro lado, en primario hemos tenido buenas compras en deuda del Estado con letras a seis meses al 5,00% de rentabilidad. No podemos pedir más.

Esperemos al dia 9, para ver como sacamos nuestra moneda adelante y seguimos el camino. Espero sinceramente una solución que no signifique el ahogo de las clases medias, que sustentan con diferencia nuestra economía.

Mi frase

“·Compra sólo lo necesario, no lo conveniente. Lo innecesario, aunque cueste un solo céntimo, es caro.”

» Séneca  (2 AC-65) Filósofo

PERDEMOS LOS 8.000 PUNTOS, CAMBIO DE GOBIERNO Y NO DE MERKEL AL EUROBONO.

Avanzamos que la pérdida de los 8.000 Puntos del Ibex  creaba ya de por sí oportunidades para entrar en Renta Variable con accions de mínimos que no podemos dejar escapar.

Importante hacer una primera compra del 30% de la cartera que tengamos destinada a renta variable, Si el descenso sigue, pues segunda compra de otro 30% al bajar de los 7.600 puntos aprox. Y finalmente si en el peor de los casos peligran los 7.000 puntos ( creo que improbable situación) compramos el resto. Esperamos el rally alcista que no podemos perdernos hasta los 8.600 – 9.000 puntos del IBEX para finalizar al año. Buena compra.

Sabíamos que los nuevos dirigentes Europeos, por distinto color que tengan no suponen una recuperación en la confianza de los mercados. Después de la declaración de Merkel, el Sr. Rajoy no tiene ni una semana de tregua, ya que el cambio de ruta debe ser inmediato y de 180º grados.

Por tanto, que se anuncien los recortes sin prisa pero sin pausa, que se anuncien los responsables de los distintos ministerios, y sobretodo, el nuevo ministro de economía. Muy importante realizar éste último movimiento de forma imperativa.

Perfecto, Merkel dice que no. Por supuesto, quien va decir que si a dejar de financiarse a coste cero?.

Pero Sra. Merkel cuidado, esto es el Titanic, aunque nuestros socios alemanes siguen en primera clase como si nada fuera con ellos, se trata de un sólo barco, si se hunde la segunda clase ( perifericos) ustedes van detrás, seguro.

Buen momento para la compra de Renta Fija Pública, rentabilidades superiores al 5% Anual. Olviden las Subordinadas, olviden historias raras, apuesten por deuda Senior Publica tan sugerente como la privada y con mayor calidad creditica.

Mi frase

La libertad política es la condición previa del desarrollo económico y del cambio social.

autor: John Fitzgerald

Deuda cara, Mercados que se rompen y Políticos especuladores

Le costó ayer colocar deuda a 12 meses a España al 5%, recomendación clara; compren deuda Española a 12 meses y obtengan un 5% de rentabilidad en 12 meses. Si no paga españa, será el menos de sus problemas, se lo aseguro.

Mientras, a nuestro socios Alemanes parece que el negocio les sale redondo. Se financian a cero, ( letras que dan un 0,06% de rentabilidad) y marcan las pautas del resto.

Hasta un niño de 5 años puede hacer negocio. Venden su deuda a cero, compran deuda España al 5%, y obtienen un 4,90% limpio anual, con riesgo cero. Lo dicho, redondo. Aunque sólo es un suponer.

Las resistencias se rompen. Se retrasa la rotura de los 8.000 puntos del Ibex, pero eso no es necesariamente bueno, se abren nuesvos soportes hasta los 7.200 puntos. Después del rally de final de año hay que salir volando y esperar muy quietos.

Buena contraposición en Renta Fija, sólo comprar Senior , primera calidad, horizonte cuatro años, rentabilidad mínima 5% Tir Anual.

Ej. Cartera mixta Renta Pública y Privada, Bonos estado o Generalitat junto Privada Senior de empresas que cotizan.

Tir media; entre 6%-7,5%

Fondos de Inversión, quien se haya mantenido en Oro, como avisamos esta ganando, vuelven los 1.800 y parece que no será el techo. El Petróleo también se mantiene en rally alcista, aunque no se debe abusar, puede girarse si la demanda desciende, por tanto, cautela.

Buena alternativa Fondos de Inversión en renta Fija de Emergentes, Tir’s que pueden llegar al 7% Anual, en un período no inferior a cinco años.

Es evidente, que el cambio de cara del político de turno, no necesariamente mejora la relación de País-Mercado. Por tanto, el problema es de índole superior, transversal y que afecta a todos por igual. Sin execepción, ni siquiera se salvan nuestros socios Alemanes.

ITALIA, LA PRIMA DE RIESGO Y LA RECESIÓN ESPERADA

Nos encontramos encerrados en nuestra propia útopia de la Europa intocable, que soporta cualquier “ataque” y nos propociona “in eternum” unas garantías en nuestra calidad de vida.

Entonces despertamos, y vemos que las cosas no son lo que eran, ni lo que esperamos, ni lo que nos vendieron.

Miente la televisión, mienten los políticos y nadie se atreve a tener un discurso coherente y real.

Italia con su clase política mafiosa y podrida nos indica donde nadie debería llegar, a multiplicar por 150% la deuda de su propio PIB y encima no atajar de forma eficiente e inmediata las indicaciones del BCE. Ellos no, los Berlusconi junto a la camorra del Sur sienten que no va con ellos, que son distintos y no tienen que obedecer a nadie.

Los mercados se ríen de Italia en la colocación de la deuda a seis meses, ya situada a las puertas del Default de Grecia. Y cuando se abre la puerta del default, pagar la factura cuesta el doble.

Los mercados no tienen descontado el desastre aunque parezca que duermen o lo tienen descontado, nos vamos en un período de 18 a 24 meses por debajo de los 7.000 puntos del Ibex, de forma incorregible. Aprovechemos el rally de final de año cuando perdamos los 8.000 puntos, vendamos y luego a esperar con paciencia y desde la barrera.

Como avanzamos la Renta Fija ha tenido un comportamiento más que positivo durante el mes de octubre y si tenemos rentabilidades superiores al 7% deberíamos consolidar. Los fondos que mejor funcionan son los indexados en oro y Primas (Petróleo sobretodo), que ofrecen éste Noviembre rentabilidades de entre el 6% y 15%.

Que nadie se asuste, estas navidades tenemos la responsabilidad de consumir ( nunca por encima de nuestras posibilidades) pero que nadie crea que la solución llega sola, al contrario. Nuestro parte de responsabilidad es conseguir que nuestro sistema de intercambio financiero siga adelante, consumir coherentemente entra como un deber para reactivar o en todo caso, para mantener que ya se asoma como una posibilidad poco probable.

 Mi frase

“Los políticos son siempre lo mismo. Prometen construir un puente aunque no haya río”.

Locura en Grecia, hundimiento de los Mercados y el G-20 desconcertado

Alguien puede decir que Grecia esta en la Bancarrota? Señores, es un país que ingresa menos del gasto fijo que tiene, por tanto, resulta un tema enquistado imposible de resolver si no es con el rescate financiero TOTAL, y además, con el recorte  TOTAL social y un cambio obligatorio del modelo  productivo del país.

Saben la alternativa? Pues el desierto monetario, el desierto productivo, el desierto en la importación y exportación. O atienden a razones, o como siempre, el mayor perjudicado será el pueblo, ya que no tendrá ni mercado, ni moneda, ni presente ni lo que es peor, no tendrá futuro.

Ya avisamos de la poca preparación de los gobernantes, que prefieren el beneficio personal ( votos) que el colectivo. Quien votara que si a recortes de la población? Ni yo sabiendo que es la única salida lo haría, como castigo a estos ineptos de dirigentes. Por una vez, y por primera vez, Europa daba una lección de seriedad dando luz verde al rescate, y al pago por parte del secor privado ( Bancos) del pago de parte de la deuda Griega, nada más y nada menos, que el 50%!

Pues justo cuando es el momento de hacer de gobernante electo y aceptar medidas anti-populares, de no tener miedo a los sacrificios personales por el bien común, justo cuando Grecia necesita un gobierno que gobierne, pues nos sale el Sr. Papandreu con populismos inutiles, esteriles, movidos únicamente por el egoísmo del político incapaz de gestionar una situación como la actual.

Él es el primero que sabe que es la única salida, para encontrar una Grecia con futuro, con esperanza. Sabe que únicamente aceptando la quita como “agua de mayo” y implantando las políticas impuestas por la zona Euro.

Y saben que ha conseguido el Sr Papandreu? El bloqueo de los 8.000 millones urgentes que necesita Grecia para pagar facturas de deuda vencidas. Y saben que va a consegui si no rectifica? Un default del país, eso quiere decir funcionarios sin cobrar nominas, personal sanitario sin recibir los medicamentos, las escueas vacías por falta de medios educativos. Y esa es la definición del Caos.

Comporamiento de los Mercados esperable. Avisamos de la corrección que muy posiblemente nos lleve por debajo de los 8.000 puntos, momento perfecto para comprar primeras compañias, para acompanyar un final de año que nos lleve por encima de los 9.000 puntos. Vender y esperar.

Atentos por dento si estamnos fuera, para esperar donde queda el suelo esperable, comprar primeras marcas y esperar la rentabilidad de entre un 4%-6% para vender, nada más, es más que suficiente para un año con tanta volatilidad como el actual.

Mi frase

“La economía no puede independizarse de la sociedad pues la consecuencia será la destrucción de la idea misma de sociedad y de bien común.”

Leonardo Boff

Recapitalización necesaria para la Banca y Grecia – 50%

Hablamos de los 9.300 puntos del Ibex, de la recuperación del Dax, de las cifras positivas para el consumo en Estados Unidos. Etc.

Las medidas Europa son positivas y ayudan a una normalización de los Mercados, excelente decisión para encontrar un punto de partida y poder abordar los verdaderos problemas de la crisis de la zona Euro.

La Capitalización de la Gran Banca es necesaria. Significa que todos nos pongamos los mismos niveles de exigencia. Aunque a corto signifique que el crédito para empresas y particulares disminuya, es la base necesaria para no caer de nuevo en los mismos errores que nos llevaron a la Capitalización de la Banca con recursos públicos. Si prefiero ser doblemente cauto que llevar a la economía al borde del abismo, de donde aun no hemos salido.

España mejora su solvencia visión Europa, y aunque la economía interna empeora sus números ( paro, más recortes sociales, etc.), la única solución era empezar por mejorar nuestra imagen económica, ser rígidos en las medidas de contracción de la deuda e impedir un efecto contagio que hubiera resultado irreversible.

La especulación empieza a tener menos cabida. La deuda de los Estados se estabiliza, aunque de momento no lo refleja el Mercado, se destensa la cuerda de la desconfianza, los números de consumo en Estados Unidos ayudan a pensar que la normalización es posible.

Realmente son cuatro largos años de sequía y desesperanza económica, son cuatro años sin puertas de salida, sin respuestas claras, sin brotes verdes. “ Toca confianza”

Inversiones en Renta Variable con mucho respeto. Hemos tocado los 9.300 puntos, podría venir una corrección de entre 300 y 500 puntos para un buen final de año.

Por tanto, respeto, mejor estar fuera esperando sin prisa la corrección para un movimiento de final de año buscando rentabilidades de entre el 3%-5% máximo.

Oportunidad de Venta para la Renta fija y recuperación de Fondos de Inversión. Analicemos las compras de renta fija, quizás podamos obtener buenas rentabilidades al realizar alguna venta. Sobretodo si compramos en los 7.000 puntos del Ibex.

Buen momento para los fondos High Yield, siguen su recuperación y no descartamos terminen el año en positivo.

Crisis, Pánico Vs oportunidades y Nuevas metas.

Es cierto, la misma moneda tiene dos partes; cara y cruz.

Cruz; Las medidas de control del BCE funcionan, son correctas. En el contexto de una Europa tan dispar en sus necesidades de tipos de interés y medidas fiscales, mantener el equilibrio merece más que mi respeto.

No es suficiente para crear empleo, cierto. No es suficiente para evitar la creciente pobreza que se expande en España, ( En Catalunya 1 de cada 5 ciudadanos ya es pobre) cierto. No es suficiente para recuperar nuestro Estado del Bienestar, cierto. Se ha ido para no volver.

Es importante saber que vamos a perder cuando esto termine, o sea, que tenemos ahora que no tendremos cuando el tsunami financiero-global desaparezca. Y lo que vamos a perder son los llamados Derechos Sociales. Sin engaños, nos quitamos la venda y abrimos los ojos pidiendo que quien pueda tenga una Mutua Privada de Salud, no es ningún descubrimiento, hay que tenerla, se desborda nuestra asistencia sanitaria, sin remedio.

Plan de Pensiones, no olvidemos que hoy pagamos a nuestros jubilados de hoy, no de mañana, por tanto, hay que tener una prestación de Plan de Pensiones Privado. No cobraremos, o lo haremos por debajo de lo aportado, es inevitable. La pirámide de edades se ha invertido, sin remedio.

Lo importante, lo esencial; darnos cuenta que “Papa Estado” no da para más. No puede asumir ni ahora, ni después los derechos sociales en un país con un 20% de paro, y sin recursos en la cartera. Y no es una visión negativa, pero hagamos entre todos la reflexión, durante un minuto, sin tremendismo, sin pánico. Cuando te das cuenta, cuando asumes sin rendirte, la sensación de libertad te envuelve, ya tienes una nueva oportunidad para recuperar con trabajo y esfuerzo lo que “Tu Estado” no te podrá proteger más.

Información es poder, y nosotros ya sabemos lo que perderemos en este inevitable tsunami en el que nos encontramos inmersos. Por tanto, nos queda el trabajo ( quien lo tenga), nos queda el esfuerzo de intentar ser mejores profesionales, si cabe formarnos más, si cabe ser más previsores, si cabe, hacer más por menos. Y esa es nuestra oportunidad, la capacidad indescriptible para superar situaciones adversas que al fin nos hacen más fuertes, más competitivos; MEJORES.

Cara; En las oportunidades encontramos la Renta Variable, si recordamos los 7.000 altos con los que hablamos de crear una Cartera diversificada. Ya estamos en 8.000 altos con llegada a 9.100 puntos. Hasta los 9.300 puntos para deshacer carteras y luego esperar una caída más que previsible con lagunas de las noticias no concretadas que se anuncian; La quita para Estados o Entidades Financieras, el nuevo Impuesto Financiero, etc.

Atentos si vemos los 7.000 puntos ( 7.400-7.700 p ) para volver a crear una Cartera para aprovechar un final de año que se despida de nuevo cerca de los 9.000 puntos.

Renta Fija; También si confeccionamos una Cartera de Deuda Corporativa ya estamos con cotizaciones por encima, por tanto, compramos a buen precio. Tir’s entre 7% y 9% anual. No olvidemos la Deuda Publica, también buena oportunidad para comprar con rentabilidades más que interesantes.

Y más cuando sabemos dos cosas; el BCE no permitirá que ninguna Entidad Financiera quiebre dejando a sus clientes sin su dinero, ni tampoco permitirá quiebra de la deuda de los periféricos.

Los Fondos de Inversión; están con precios muy bajos por participación. Fondos sobretodo de high Yield son oportunidades de rentabilidades muy atractivas para fin de año y en el siguiente.

Buen momento para Imposiciones a Plazo, buenos tipos a 12 y 18 meses. Por tanto, una Cartera con un 80% entre Imposiciones y Renta fija, y un 20% en Cartera de Renta Variable.

Mi frase

“ La patria de un hombre es su infancia”

Buena Vista para quien quiere ganar sin querer ganarlo todo…..y Bonos de la Generalitat SI!

Es importante tener los pies en el suelo. El momento es tortuoso, duro, largo, sin brotes verdes. Seguramente estamos ante una situación peor que con la crisis Post-Lehman, parece que la falta de liquidez de Europa, preocupa demasiado a los mercados, como si pudiera ser real una situación cercana de “Default”.

Pero lo cierto es que ya estamos inmersos en la situación de quiebra, pero sin alarmismos, sin charlatanes gritando que vamos a perder nuestros ahorros, sino con la sobriedad de quien tiene un problema y busca una solución.

Y la crítica debe ser cuando es real y fundamentada, y así decirlo sin pestañear, sin miedo. Pero lo cierto, es que las últimas medidas adoptadas por el BCE son acertadas, deberían bajar los tipos, pero claro, a nuestra socia Merkel esa idea le horroriza.

A cambio tenemos más dinero para comprar Bonos a “a destajo”, sin importar tanto la calidad del “papel”, sino buscando una normalización que den alas y confianza a un mercado ahogado, que no encontraba aire que respirar.

Nuestra Renda Variable, lo avisamos, sin saber la noticia que el lateral alcista nos daría una valor cercano al 9.000 puntas del Ibex, y casi lo tenemos, importante el final de semana, mañana fundamental para vender y recoger los beneficios de los 8.200 puntos, luego caída libre para esperar un buen final de año. Por tanto, apostamos por un movimiento de venta cercano a los 9.000 puntos y esperar la comprar por debajo de los 8.000 puntos éste mismo octubre.

La Renta fija, debería estar comprada en nuestra Cartera de Inversión, comprando Bonos infravalorados, para obtener Tir’s superiores al 7% anual, en compañías de primer nivel. Debemos mantener los Bonos en nuestra Cartera la inversión, ya que más pronto que tarde podremos vender con beneficios antes de vencimiento.

Nueva Emisión de Bonos de la Generalitat de Catalunya, tanto por Rating, como por horizonte temporal y rentabilidad, significa la mejor opción de inversión para un perfil conservador y moderado. Debemos tener una parte de la Cartera actual en Bonos de primer nivel, como la actual.

Interés a 12 meses al 4,75% TAE anual y 5,25% TAE a 24 meses

Que hacemos con el miedo a la contratación? No olvidemos que han existido dos emisiones anteriores, que en el mercado secundario han tenido un comportamiento correcto ( la bajada de cotización ha sido inferior a la de otras emisiones de parecidas características ). Es evidente que la emisión es superior, la liquidez es una necesidad, y la devolución de las emisiones anteriores y los intereses una obligación de una entidad de gobierno.

En resumen, si esto fallará, es que todo dejaría de funcionar….apostemos por la recuperación, los deberes empiezan a cumplirse.

Bolsas, Grecia y otros desastres de nuestro tiempo.

Otra vez nos acechan con una noticia de un presunto nuevo incumplimiento de Grecia en su plan de ajuste.

Cada vez más parece algo orquestado por quien apuesta por su “no salvación”, motivación que no surge de otro interés que el meramente político.

Ya dejamos claro en el anterior post, que la única salida para la Europa de hoy, es el rescate de Grecia y de los periféricos que puedan tener problemas. La ampliación del fondo era una señal positiva, insuficiente por la cantidad. En mi opinión debería haber sido un gesto de mayor contundencia.

¿De verdad, que nadie se da cuenta de que nos jugamos el futuro de toda una generación, y sobretodo el presente del Estado del Bienestar? ¿Nadie se da cuenta de que los intereses individuales nos llevarán inexorablemente a la quiebra de Europa?

Con el panorama actual, las inversiones son muy claras y directas:

§  Renta Fija, seguimos con buenos precios, baratos y con recorrido. Nuestro 70% debería estar en renta fija, tanto en Bonos Corporativos como en depósitos bancarios.

§         Fondos de Inversión, la mayoría de las apuestas para el año nos dan pérdidas, pero su consolidación no es ni mucho menos la solución. Apuesto por los fondos de High Yield con buen histórico, un 5% en emergentes por si remontan no perdérnoslo.

§   Renta Variable, Ibex muy volátil, sigo pensando en una zona lateral que nos puede llevar cerca de los 8.800 puntos, para seguir con una bajada en que veremos los 7.000 puntos de nuevo para terminar el año con un rally alcista que nos puede situar cerca de los 9.000 puntos. Optimismo en relación a final de año y mucha vista para el momento de la entrada, factor decisivo.

Estoy preparando un documento de inversión para no fallar en 2012, según perfil de riesgo y volatilidades. Os aseguro que puede ser un gran año.

Mi frase.

“El político debe ser capaz de predecir lo que va a pasar mañana, el mes próximo y el año que viene; y de explicar después por qué fue que no ocurrió lo que el predijo” Winston Churchill.

Que Dios salve a Grecia.

Hoy leía como alguno de los “enteradillos” escribía que lo mejor es dejar caer a Grecia para poder salvar al resto.

Lo cierto es que me pregunto si saben lo que significa el hundimiento de Grecia. Me pregunto si tienen idea de lo que significaría para el resto de Europa la consumación de la caída de un país de la UE. Y me pregunto por último, si tienen idea de las consecuencias de que ciertos políticos incapaces de gestionar una crisis se atrevan de nuevo a empeorar el panorama económico.

Se debe salvar a Grecia porque forma parte de la UE, el sentido de la fortaleza, de la coherencia política y económica nos debe llevar a su salvación.

Dejar caer a Grecia desencadenaría un masivo efecto dominó hacía los países periféricos. Porque si se deja caer a Grecia, ¿por qué no a Portugal?, ¿por qué no a Italia?, ¿por qué no a España? Sólo el planteamiento debería ser menospreciado por las autoridades Europeas. Y ello es así, puesto que hundimos a una economía para siempre, metemos en recesión a un país de la que no podrá salir jamás. 

¿De verdad que no puede ninguna autoridad Europea de acuerdo con sus miembros aparecer y zanjar el tema? Señores, hay que “hacer papel” a diez años y dar  confianza a las nuevas medidas adoptadas (con una vigilancia extrema) para recuperar al país, y para recuperar a Europa.

Si cae Grecia será el primero de muchos. Si salvamos a Grecia tenemos posibilidades de salvarnos todos.

Grecia significa el 2,7% aprox. del PIB Europa, si damos un gesto de debilidad a los mercados dejando caer un país tan “pequeño”, no lo duden, vamos todos los periféricos detrás.

En resumidas cuentas:

·      Que se dejen de negociar y actúen;

·      Que declaren la ayuda necesaria con medios de control eficaces; y,

·   Que especulen los que saben, pero los gobiernos que gestionen con coherencia y fortaleza.

Good news!

Semana productiva para movimientos cortos. Entre el 3% y 5% de rentabilidades para movimientos que empezaron por debajo de los 8000 puntos hasta el rally de los 8300 puntos.

Si además se han combinado con movimientos a medio, obtenemos rentabilidades a corto (no son para nada mis preferidas, ya que aunque tengas todas las posibilidades en estudio, siempre existen imponderables que acaban por ocurrir en ciertos momentos.)

Buenas compras para medio plazo, con principales Bancos por debajo de 6, teléfonos a 13, etc. Estas si serán rentabilidades con beneficios del 30% y quizás antes de lo que pensamos.

Si además hemos equilibrado la cartera con Renta Fija infravalorada (entre 10% y 30% en algunos casos), sólo debemos esperar, ir cobrando dividendos y cupones y tener la certeza que hemos aprovechado el momento.

La mejor de las noticias es la aparición del USD en nuestras vidas (Europa), sin lugar a dudas. Como sabe el BCE, ellos hicieron mejor la política anticrisis, tipos bajos, mucho consumo y medidas reales, concretas y con presupuestos para la recuperación laboral.

Mientras nosotros subíamos tipos y se ahogaban las economías, ellos hicieron más papel y adelante. Al final llegan al Congreso, aprueban la posibilidad de refinanciar la deuda que sea necesaria y siguen adelante.

Deberíamos sin desmerecernos, mirar un poco de reojo a aquellos que con tan poco de vida, nos sacan mil millas en agilidad y visión, sobretodo en reactivar continuamente su economía.

Bienvenido Mr. Marshall!

Semana para movimientos cortos productiva. Entre el 3% y 5% de rentabilidades para movimientos que empezaron por debajo de los 8000 puntos hasta el rally de los 8300 puntos.

Si además se han combinado con movimientos a medio, obtenemos rentabilidades por un lado a corto (no son para nada mis preferidas, ya que aunque tengas todas las posibilidades en estudio,siempre existen imponderables que acaban por ocurrir en ciertos momentos.)

Buenas compras para medio plazo, con principales Bancos por debajo de 6, telefonos a 13 , etc..). Estas si seran rentabilidades con beneficios del 30% y quizas antes de lo que pensamos.

Si ademas hemos equlibrado la cartera con Renta Fija infravalorada ( entre 10% y 30% en algunos casos), solo debemos esperar, ir cobrando dividendos y cupones y tener la certeza que hemos aprovechado el momento.
La mejor de las noticias es la aparicion del USD en nuestras vidas (Europa), sin lugar a dudas. Como sabe el BCE, ellos hicieron mejor la politica anticrisis, tipos bajos, mucho consumo y medidas reales,concretas y con presupuestos para la recuperacion laboral.

Mientras nosotros subiamos tipos y se ahogaban las economias, ellos hicieron mas papel y adelante. Al final llegan al Congreso, aprueban la posibilidad de refinanciar la deuda que se necesaria y siguen adelante.

Deberiamos sin desmerecernos, mirar un poco de reojo a aquellos que con tan poco de vida, nos sacan mil millas en agilidad y vision, sobretodo en reactivar continuamente su economia.

Bienvenido Mr Marshall!

Dinero que no necesito para días de tormenta y miedo.

Quería adelantarme a la apertura de mercados, compartir lo que nos puede deparar mañana, un mercado convulso, pero emocionante y de nuevas oportunidades.

Me han gustado los datos que nos llegaban de Estados Unidos a las 16:00 horas España, datos mejores de los esperados que han afianzado los soportes como yelmos, un mercado que se mueve, que no te deja tiempo para las dudas, que te atrapada y seduce, pero al mismo tiempo temes como al peor enemigo por no conocer su suelo.

Aquí viene con todo el riesgo que conlleva. Si tienen dinero que no necesitan, si tienen ahorros debajo de la almohada o en la cuenta corriente, o perdidos entre la burocracia bancaria, no lo duden, hay que comprar, toca comprar. No lo oyen? Nos lo dicen a gritos los mercados.

Dejen de miedos, mañana es el día que es más barata una acción de primer nivel que ir al cine, con dividendos que superan el 8% anual en compañías que lo único que quieren es ganar dinero, obtener beneficios, por tanto, qué nos impide comprar hoy?

Usted y yo sabemos la respuesta, es el miedo, un miedo artificial que congela nuestro raciocinio de no creer en empresas que tienen mejor nivel crediticio que países enteros del primer mundo.

Y si sigue bajando mañana? La respuesta es tan directa como simple. La compra seguirá siendo buena, seguiremos desafiando al miedo, negando creer que el precio objetivo es el fijado momentáneamente, precisamente porque no corresponde con la realidad, ni con la calidad de la empresa, ni con su modelo de negocio. Es sólo un momento que pasa, y cuando pase estaremos dentro, obteniendo beneficios por haber realizado una compra contra el miedo.

Operaciones a medio plazo. Si hay entradas entre 8.000 y 8.400, son buenas entradas. Soñadas en cualquier otro momento, aunque hoy no lo parezca, será la mejor inversión del año. Seguro.  Tranquilidad y seguridad de los buenos precios de compra, si nos queda algún remanente por invertir, ordenes antes que empiece la jornada, los precios están más que óptimos, más que infravalorados.

Operaciones a corto. Si estamos debatiendo, y queremos un beneficio acorde a la situación, vamos a la salida para comprar por debajo de los 8.000 puntos y esperamos los 8.340 máximo. Buena rentabilidad por tan poco tiempo. No olvidemos que no debemos menospreciar al mercado, máximo respeto. Rentabilidades acordes al momento que vivimos, si queremos más, la codicia nos devorara, casi con toda seguridad.

Que mañana sea un día de grandes esperanzas, lo necesitamos todos.

Mi frase favorita

Usted gana fuerza, valor y confianza con cada experiencia en la cual usted se detiene y mira al miedo en la cara. Ya que luego usted es capaz de decirse a sí mismo: "He superado este terror. Ahora puedo enfrentarme a lo próximo que se me venga." - E. Roosevelt

¿Rentabilidad o codicia...?

Dos palabras que sin ser ni mucho menos sinónimas, se enlazan continuamente e incluso fluctúan en la confusión de hablar de una cuando impulsivamente buscamos la otra.

La codicia es la manera errónea de invertir, la que ha llevado a nuestros gobiernos a inflar con esteroides la deuda soberana para seguir gestionando mal, teniendo menos.

La codicia es lo que nos retrasa la venta de la acción por creer que podemos conseguir algún pipo más y entonces aparece alguna pared como la del pasado 29 de julio.

La codicia tiene su mayor representación en la propia condición humana, cuando ganar ya no es suficiente.

Rentabilidad es la otra cara de la moneda, la que observa con respeto a los mercados, la que no se flagela por una venta temprana, la que no se tuerce ni desespera por una inversión momentánea negativa. La que conoce sus propios limites, y antes de entrar ya sabe en que momento tendrá suficiente, en que momento ejecutará la venta.

A colación de lo descrito y siguiendo con el anterior artículo, nos acercamos a los  8.800 puntos del IBEX que anuncié la semana pasada. Inversiones que representen un beneficio del 3-3,5% nominal como es propio del momento.

Luego una espera tranquila, volver a 8.100 y volver a entrar, para un final de año de rebote sin fiestas de alterne, un rebote de 800 puntos para obtener de nuevo una rentabilidad acorde con el momento actual, y más que satisfechos.

No olvidemos la Renta fija, precios más caros, pero aun oportunidades con Tir que superan el 5% anual en empresas de primer orden.

Y sin querer asumir riesgos, estructuras con Capital Garantizado, con sólo tres o cuatro referencias y un mínimo de expectativa del 5% de rentabilidad anual.

Y en Fondos, High Yield / Corporativos y alguno indexado en Oro que parece tiene recorrido. Libia se regulariza, pero se añade más volatilidad al precio del Barril de Brent, quizás momento de recuperación para los fondos con esta materia de subyacente, menor precio, mayor demanda.

“Cuando el Sol ya no sale para todo el mundo”

Magnifico libro de Gerard Malet, muy recomendable.

“Preparados, listos...”

Nos espera una semana interesante, seguimos con desconfianza, esta semana sumamos la caída de Gadafi, y aunque sea una buena noticia global, representa un motivo más de incertidumbre para los mercados, uno más.

Momento del juego, una apuesta para las indexadas, pero con cautela, antes de los 9.000 p del IBEX venta, nos podemos conformar entre un 5% y 8% de ganancias y recoger velas.

Los demás por el estilo, barrera de 2.800 para la Europea y mismo planteamiento, nos acercamos, mordemos y nos vamos.

Luego volveremos a la pared que nos acompaña desde el 28 de julio, y a otra nueva oportunidad para una compra selectiva con una previsión de ganancias sin muchas pretensiones (seguiré apostando por unas ganancias de entre el 5-7% de beneficio...).

Analizando el grafico EUR-USD vemos como nos da una barrera en el 1,48, que son los 9.000 del IBEX o los 2.800 del EUROSTOXX.

“La crisis de la Deuda Soberana.”

Aunque se trate de una imagen que se repite jornada tras jornada y nos parezca una situación casi de “normalidad”, el diferencial por el que los soberanos pagan sus nuevas emisiones de deuda es un problema realmente grave que no reside tanto en su colocación, sino en el coste que representa para el emisor.

Y no hay nada mejor que culpabilizar de ello a las agencias de calificación, consiguiendo así una desviación del tema principal y además creando un nuevo diablo en el mercado financiero, algo parecido a un terrorista de mercados.

Pues bien, es hora de que alguien (aunque sea por decoro) se mire en el espejo y admita sus propios errores, si bien es cierto que las agencias de calificación debieron tener consecuencias legales por los graves errores que cometieron, sobretodo por la calificación de las “surprime” y por la caída de Lehman.

Pero los responsables de la gestión financiera no son las agencias de calificación, por mucho que lo repitamos, por mucho que lo griten nuestros dirigentes las culpables no son ellas.

Sus valoraciones responden al análisis (cierto que más riguroso) de unos balances mal gestionados y de una redistribución de los recursos ineficiente e incluso corrupta.

Cuando el PIB sobrepasó todas las expectativas, ¿Quién creó unas reservas lo suficientemente sólidas para soportar una posible recesión o estancamiento? NADIE.

Cuando se avisaba por activa y por pasiva del agotamiento del modelo productivo basado en una especulación artificial, ¿Quién puso freno? NADIE.

¿Quién realizó un estudió básico de los balances para tener una administración eficiente y un control en el gasto público? NADIE.

Pongamos como ejemplo a aquel vecino o amigo que en el año 2005 ganaba 4.000.-€ al mes y empezó a comprar inmuebles con hipotecas al 110%, que cubrían gastos y viajes y que ahora ha firmado la segunda refinanciación del inmueble que le queda, mientras que el otro ya se lo han ejecutado.

Entendemos que en la euforia del momento y como consecuencia de la codicia humana, una persona pudiera caer en la tentación pero debemos ser más exigentes con los políticos que nos han llevado a  esta situación. Debemos exigir responsabilidades, pero sobretodo y con urgencia, debemos requerir una reforma esencial de quien gestiona los recursos. Se ha demostrado que la clase política no es capaz de gestionar recursos ni riqueza, por tanto, empieza a ser hora de que se deje paso a los gestores profesionales de solvencia contrastada.

Y no me confundan, no hablo de colores ni de partidos, puesto que tan mal y criticable lo hicieron unos dejando crecer una burbuja artificial con más poder que una arma de destrucción masiva, como los actuales que son incapaces de dar la talla en la gestión de la crisis global.

Y créanme tampoco hablo de países, sino de dirigentes de occidente que han demostrado no tener el perfil de gestores eficientes, que confunden a los mercados y que provocan mayor desconfianza.

Y al final de la cola se encuentra el inversor que sí ha tenido en cuenta sus reservas, empresarios que saben gestionar su negocio, que tienen pasivos importantes y que temen que hacerlo bien les pueda salir caro.

Para ellos, propongo tres modelos de inversión para el período actual:

1. Cartera de Renta Variable: Con mercados bajistas, mientras el terror se apodera de los parquets es el momento de la compra; empresas de primer nivel que tengan en el exterior su mayor porcentaje de negocio recurrente y además dividendos superiores al 10%. Tenemos verdaderas oportunidades en las bolsas de occidente para un perfil de inversor dinámico.
2. Cartera de Renta Fija: Tir’s verdaderamente interesantes en períodos no muy largos, (3-5 años) de compañías que nos ofrecen garantías en la gestión de su negocio. Podemos encontrar papel por encima del 7% de rentabilidad anual en empresas de primer nivel. Para un perfil moderado es una buena opción. No olvidemos el Depósito Bancario como refugio de tormentas, con liquidez aunque se asuma penalización, para una parte considerable de mi inversión es del todo necesario.
3. Cartera Fondos de Inversión Cuando los tipos como el Euríbor a un año se descuenta al 1%, (evidente signo de recesión), nos quedan pocas opciones. Los fondos que invierten en Oro (actualmente cotiza a 1.800) pueden ser una buena opción, ya que los 3.000 no están lejos, y en las actuales perspectivas la rentabilidad sería más  notable (y además llevan una revalorización de más del 20% en el presente ejercicio). Para un perfil agresivo deberíamos pensar en Emergentes, de forma gradual ir teniendo en cuenta que el suelo para estas economías no esta lejos y tocará recoger beneficios.

Mi frase favorita

“No importa con que frecuencia tengas razón o te equivoques. Lo único importante es que cuando ganes sea cuando tienes razón y cuando pierdes sea cuando te equivocas (George Sores)”