Nueva Subasta del BCE, Grecia sin rumbo y Mercados en Crisis aspiran al rebote

El miércoles vamos a volver a tener subasta del BCE que podría llegar has el billón, aunque entiendo que debería quedar en 350.000 millones de Euros. De nuevo las Entidades repetirán la misma “antitesis financiera” de las últimas subastas.

Se hacen con el dinero, y lo devuelven al BCE en depósitos más caros que el interés del préstamo por obtener la liquidez. O lo que es lo mismo, las Entidades tienen pánico, prefieren tener liquidez “enterrada” en el BCE que dar crédito o quedarse fuera de la subasta. A nivel financiero, un sin sentido que mantiene el mapa financiero sin rumbo.

El “tsunami” financiero no se debe hacer esperar. La única solución es finalizar con la Capitalización Bancaria, cueste lo que cueste, inyectar liquidez a través del BCE, y la compra indiscriminada de Bonos Corporativos.

Debe conllevar estructuras óptimas para que la Banca vuelva a ganar dinero con su negocio esencial; Prestar dinero. Antes se deben resolver las necesidades propias de la Banca, por eso, la solución para por ser directa, enérgica y de raíz. Adelgazar estructuras, optimizar recursos de las Entidades intervenidas y fusionadas y Capitalizar el Sistema financiero.

El camino de Grecia, como nos indica el Ministro Alemán, podría seguir sin el Euro. El camino conlleva la extrema pobreza de todo un pueblo, que seguirá teniendo deuda en Euro con moneda propia con devaluación del 60%. Si nos ponemos “egoístas” al final al resto nos va bien. Resumen; hecho a Grecia, pagan la deuda las Entidades Financieras con las quitas, pagan también los Inversores privados con la perdida del Capital y lo más importante, no la tenemos que rescatar por tercera vez...

Pero si al final fracasa la Zona Euro, quien nos dice que los siguientes no serán Portugal, Italia o España. Se abrirá un panorama peligroso que en realidad da un poder absoluto a la Zona Merkocy, pudiendo echar a quien ya no les suponga un problema financiero y si un problema de “más inversión en rescates…”

La subasta nos dará aire en los Mercados de Zona Euro, podemos asistir a un rebote alcista en espera de la subasta, pero sólo será un espejismo breve y sin continuidad.

Seguimos en rally bajista, que nos puede llevar a mínimos históricos, mientras sólo rebotes de oportunidad, nada más que movimientos cortos muy controlados. NO aspiren a mayores rentabilidades del 3% o 4% en renta variable.

Sigo pensando que se debe estar en Fondos de Inversión, aun sigue la oportunidad en fondos vinculados a energía natural, petróleo y mineras. Renta fija high Yield, aun pueden tener un buen comportamiento, así como los Mercados Emergentes, sobretodo si hablamos de Latinoamérica. Y no os hagáis ilusiones, los Depósitos con extratipos ya no son activos de Renta fija sin riesgo, son una apuesta “de que aquí no pasará nada”….

Mi recomendación para la Semana.

“Apostar por gestión activa en Fondos, más seguros, más diversificación y evito IRPF”.

19 f y la Reforma Laboral / 2º Rescate a Grecia / Mercados en caída libre

Siempre tengo el mismo sentimiento encontrado al hablar del día de hoy, como una jornada plena de reivindicación legítima y coherente. Pero por otro lado, pensamos que en la oportunidad en hacerlo. Y aquí fallan los sindicatos, fallan los grupos de la oposición y fallan por el coste de la oportunidad que representa.

Nos debemos dar cuenta, que lo que sirvió ya no sirve para el futuro. Para darnos cuenta que Europa no puede vivir de lo que fue, y debemos aceptar que la perdida de derechos es consecuencia de la perdida en la hegemonía productiva, y sobretodo, pensamos un día que el crédito seria ilimitado; crédito a los Países, crédito a las empresas y a las familias, muy por encima de lo prudente. Y repente despertamos y la realidad nos supera.

Resumen, el 19f quedará a mi modo de ver, como un intento de recuperación de una sociedad acomodada de crédito ilimitado que nunca volverá.

Grecia y 130.000 millones más, que mañana aprobara la Comisión Europea, Han aceptado las nuevas condiciones, que han causado una agitación social de repercusión mundial estos últimos días. Pero al final, como siempre escribo, lo mejor para Grecia es permanecer en la Zona Euro y no decretar la quiebra.

Nada es gratis, ya nada. El ministro Alemán avisó que mañana nuevas condiciones ·”de última hora” antes de extender el cheque. Que a falta de ajustes indirectos, debería ser el último en mucho tiempo.

Sigo pensando que el cheque debe ir acompañado de una quita superior, del 70%, que deberán liquidar las instituciones financieras propietarios de Bonos Griegos, así como los particulares que tengan en su cartera de Inversión.

 Mercados en caída libre, la banca esta sufriendo un correctivo importante. Primero Fitch y luego la necesidad de Capitalización de la gran Banca Española, pone en jaque su valor en el Mercado. Hacerme caso, el precio es siempre el que marca el índice, las previsiones se dan continuamente de bruces con la realidad.

Es necesario ser más que respetuoso por la volatilidad a la que vamos a estar sometidos. Más que probable una corrección alcista después del segundo rescate a Grecia. Pero que nadie se equivoque, estamos en rally bajista, y cada vez nuestra visión se acerca, cada mes más cerca de acercarnos a los bajos 7.000 puntos del Ibex.

Los resultados en las Empresas Zona Euro no son buenas. Cada vez me gusta menos la Renta Fija Europa, por tanto, por 200 pipos más no arriesgaría con Empresas que no sean de primer nivel con su mayor parte de su negocio siempre internacionalizado.

Por tanto, fondos de inversión en Deuda Corporativa de primer nivel y con una exposición a Renta Variable de un 15% máximo. Depósitos en entidades de primer nivel para mantener siempre el poder de la liquidez en cualquier momento de “necesidad” propia o evitar la ajena.

Mi recomendación: “Por encima de todo prudencia en la decisión financiera.”

Impago de Grecia / Reformas made Spain y Mercados

Impago de Grecia.- Es evidente que no podrán responder a la Deuda, es evidente que no podrán ni hacer frente al 50% de la Deuda. Sería más directo, más eficiente y positivo para la zona Euro que se decrete una quita del 75% de la Deuda Griega y la afronten las Entidades Financieras con mayor volumen de Deuda en sus balances de forma proporcional. Evidentemente con la ayuda del BCE, pero erradicar el problema de raíz y evitar el contagio al resto de Zona Euro toxica.

Lo más llamativo y seguro que la sorpresa es generalizada, es la dimisión a tumba abierta de miembros del ejecutivo Griego, no conformes con las medidas de obligado cumplimiento que provienen de merkozy. Y sigo preguntando lo mismo; “Los políticos sólo sirven para malgastar los recursos y cuando llegan los problemas unos dimiten y otros critican a los que gobiernan?” Me parece de un cinismo palpable, estas dimisiones por presunta "conciencia" de los que han llevado al País a la situación de Extrema Pobreza.

Reforma del Mercado de Trabajo.- En primer lugar, tener en cuenta que la base salarial Española es la más baja de la zona Euro, por tanto, el problema no es el salario.

Que parte del problema sea por la indemnización de los 45 días por año si puede ser. Se pierde competitividad por parte del trabajador, que se acomoda. Esta situación deja al empresario en una situación de "miedo ante un contrato indefinido" para evitar precisamente una nueva situación similar.

Pero la reforma basada en recortes sin incentivos en la productividad, se queda corta, sin prisma y sólo soluciona la mirada de Europa hacía España, pero no asfalta el camino para una recuperación económica del País. Por tanto, "pan para hoy...."

Mercados que mienten.- Mercados que nos engañan, cuidado con la falsa euforia que son más propias de las "ganas" que de la realidad social. Los movimientos a largo no son siempre la apuesta ganadora y menos en los momentos actuales.

Sigo pensando que nos queda un batacazo que nos acostará a los 6000 puntos del Ibex, pero mientras quedan oportunidades en el rango hasta 9200-9400 puntos a corto que se pueden aprovechar. Por tanto, nada de Cartera de Valores a medio plazo, y entradas de 50% de la inversión máximo para "pequeños atracos" que van a estar con un 4% de rentabilidad.

Entierren el dinero en Fondos de Inversión, y no paguen el 27%  en impuestos para rentabilidades que no necesitan. Nada de estructurados ni Imposiciones en Entidades que no sean de máxima confianza. Huir de las perdidas de las Entidades Financieras es una buena brújula.

El petróleo, sigue siendo una apuesta, aunque parece que se van a necesitar menos barriles para el 2012, pero como siga el problema en el control iraní, seguirá con la especulación con su precio, y la revalorización de las compañías.

Renta fija de primer nivel, con períodos de 4 años máximos y rentabilidades superiores al 4%. Mejor corporaciones privadas que Deuda pública toxica.

Y por fin, la Liquidez es el arma del inversor, no la pierdan. Tengan siempre la posibilidad de recuperación y / o venta para obtener su Capital en cualquier momento....

Mi recomendación para esta semana;

" Las noticias de Mercados no son reales, son pasionales. Miren en Macro y veran que sólo se debe apostar por entradas cortas y extremadamente controladas". Good luck!